Un bilan très solide permettant de positionner la Société vers de nouveaux investissements. Mercialys a poursuivi sa stratégie d’arbitrages avec 110 M€ de cessions et promesses de ventes conclues à fin 2021. La Société a continué à réduire son exposition à son principal locataire et consolidé encore son bilan, qui fait ressortir un taux d’endettement (loan-to-value hors droits) très optimisé à 36,7%. Ces évolutions permettent à Mercialys de relancer une stratégie de croissance, via 4 axes majeurs à moyen terme : développement des services (notamment digitaux), utilisation de la connaissance clients, exploitation de tous les espaces, mise en œuvre de son pipeline de développements et d’opportunités d’acquisitions ciblées et relutives.
Une valorisation du patrimoine résiliente et confirmée une nouvelle fois par les cessions d’actifs. Baisse limitée de la valeur du portefeuille droits inclus à périmètre constant de -0,6% sur 6 mois. ANR EPRA NDV de 17,60 €/action, en recul de -4,5% sur l’année mais en hausse de +2,5% au 2nd semestre.
Un niveau de chiffre d’affaires des commerçants de retour au niveau normalisé de 2019 et une fréquentation ressortant à 86% de la base 2019, témoignant de l’excellente résilience des sites, malgré des contraintes d’exploitation fortes durant les périodes d’ouvertures. La nette amélioration du taux de vacance financière courante de 3,8% à fin 2020 à 3,2% fin 2021 illustre également la performance des actifs.
Une croissance organique des loyers de +3,0% en 2021, reflétant des impacts contrastés de la crise sanitaire. Une marge EBITDA en très fort redressement, de 74,8% en 2020 à 84,0% au titre de 2021.
Le résultat des opérations (FFO) ressort à +6,5% (+5,0% par action), très supérieur à l’objectif d’un résultat au moins stable vs. 2020.
Un niveau de rendement soutenu, au travers d’un dividende proposé de 0,92€/action au titre de 2021, soit 85% du FFO de l’exercice et représentant un rendement de 10,7% sur le cours de clôture à fin 2021.
Objectifs 2022: hors impacts potentiels de la situation sanitaire qui pourraient affecter l’exploitation, la croissance du résultat des opérations (FFO) par action est fixée à au moins +2,0%, le dividende s’établissant dans une fourchette de 85% à 95% du FFO 2022.
