Une opération de refinancement structurante menée au 1erLa maturité de la dette, la liquidité et le coût de financement ont été nettement optimisés, celui-ci baissant de 2,0% à fin 2021 à 1,7% à fin juin 2022. Les échéances de dette à court terme de la Société sont très largement couvertes par la trésorerie et le dispositif de lignes bancaires confirmées, les prochaines échéances obligataires n’intervenant qu’en 2026.
Les cessions de deux hypermarchés permettent à la Société de réduire encore son ratio d’endettement (LTV), qui s’élève à 36,6% hors droits, et à 34,3% droits inclus à fin juin 2022. La valeur du patrimoine ressort à 3 122,8 M€ droits inclus, en hausse de +1,7% sur 6 mois à périmètre constant. Le taux de rendement moyen des expertises s’établit à 5,71%, stable par rapport à fin décembre 2021. L’ANR EPRA NDV progresse de +11,6% sur 6 mois, à 19,65 €/action, reflétant la tendance positive sur les valeurs d’actifs, ainsi qu’un impact significatif de variation de la juste valeur de la dette.
Après un 1er trimestre marqué par d’importantes perturbations sanitaires, politiques, économiques et géopolitiques, le chiffre d’affaires des commerçants est ressorti, au 1er semestre, sur une tendance très proche de la base normalisée 2019, la fréquentation représentant 88,7% de la base 2019. Cette tendance reflète l’appétence des Français pour le retour vers le commerce physique. Parallèlement, l’attractivité des sites de Mercialys est matérialisée sur le semestre par la conjonction de 2 facteurs. D’une part la soutenabilité des loyers pour les commerçants, avec un taux d’effort de 10,7% à fin juin 2022 (vs. 10,4% fin 2019), malgré un effet de l’indexation de +1,9% et un taux de réversion des loyers de +1,7%. D’autre part, un nouveau recul du taux de vacance financière courante, de 3,2% à fin 2021 à 2,9% à fin juin 2022.
Les loyers facturés progressent de +3,2%, dont +5,3% à périmètre constant. La marge EBITDA demeure à un niveau élevé de 87,0% au 1er semestre 2022, témoignant de la dynamique des loyers et de la maitrise des coûts, et ce malgré les charges engendrées par la finalisation des démarches d’internalisation des dernières fonctions support, auparavant externalisées auprès du groupe Casino.
Le résultat des opérations (FFO) à fin juin 2022 est en hausse de +3,2%.
Objectifs 2022 : Les performances satisfaisantes réalisées sur le semestre permettent à Mercialys de confirmer ses objectifs, hors impacts potentiels de la situation sanitaire qui pourraient affecter son exploitation. Ces objectifs portent sur une croissance du résultat des opérations (FFO) par action d’au moins +2% vs 2021 et un dividende dans une fourchette de 85% à 95% du FFO 2022.
